历经7月的产品净值深度回撤后，部分基金8月以来率先进入修复通道 ，产品净值曲线呈现出明显的V型走势 。Wind数据显示
，截至9月9日，二十余只在7月回撤超30%的基金 ，8月以来产品净值反弹超30%
。值得注意的是
，这些基金普遍重仓光通信产业链标的。

　　多位业内人士认为，前期极致涨跌背后夹杂着较多的市场情绪因素 ，行情变化幅度远超基本面短期变化 。伴随市场回调
，交易结构压力有所缓解，投资者在保持谨慎的同时可继续关注AI主线 ，并注重挖掘AI内部的结构性机会
。

　　部分基金反弹超30%

　　Wind数据显示，7月跌超30%的970余只（主代码口径）公募基金中
，约九成自8月开始迎来修复行情。虽然普遍尚未恢复至6月底的净值水平，但部分产品的修复力度较为明显 。截至9月9日 ，25只基金单位净值较7月底反弹超30%
，全部为主动权益产品
。

　　其中，汇丰晋信科技先锋位居首位 ，净值较7月底反弹超40%
，自7月以来的回撤幅度收窄至15.82%。前海开源新兴产业紧随其后，区间反弹幅度达39.61% ，自7月以来的回撤幅度已收窄至8.56% 。信澳业绩驱动 、前海开源价值策略
、中加领航智选9月9日的单位净值较7月底亦反弹超过37%。

　　从基金公司层面看
，前海开源基金、银华基金 、新华基金
、鹏华基金、财通基金旗下均有产品跻身期间反弹榜单前列
。

　　前海开源基金有4只基金入榜，分别为崔宸龙 、梁策管理的前海开源新兴产业 ，梁策
、魏淳管理的前海开源沪港深乐享生活、前海开源人工智能
，覃璇管理的前海开源价值策略，区间反弹幅度超32%。截至9月9日 ，这4只产品今年以来仍保持超20%的回报率 。

　　银华基金旗下3只入榜基金皆有基金经理杜宇的身影，包括其单独管理的银华丰享一年持有
，其与张萍共同管理的银华心质，以及其与张萍 、李晓星共同管理的银华中小盘精选
。这3只产品今年以来回报率均超40%。

　　截至9月9日 ，新华基金亦有3只产品净值较7月底出现明显反弹
，今年以来回报率仍超60% 。鹏华基金、财通基金各有2只产品出现大幅修复
。杨飞管理的鹏华创新驱动和闫思倩管理的鹏华创新未来，基金单位净值7月底以来分别反弹36.09%
、33.72%。今年以来的回报率分别达42.3%、26.88% 。财通科技主题 、财通科技创新的单位净值7月底以来分别反弹34.07%
、30.87%
。

　　普遍重仓光通信产业链

　　根据相关基金披露的2026年半年报 ，这些率先反弹的基金大多重仓光通信产业链标的
，其中有多只标的在8月以来上演强势修复行情。

　　前文提及的25只基金中，部分产品重仓源杰科技、天孚通信 、长飞光纤
、仕佳光子、炬光科技 、太辰光 。上述个股均为光通信链相关标的 ，8月以来的涨幅大多超过50%
。

　　反观7月大幅回撤超30%
，8月以来表现不尽如人意的基金，前前十 重仓股以半导体板块标的居多。值得注意的是 ，一批跟踪中证芯片产业指数的ETF及其联接基金
，7月回撤超30%，8月以来不仅未能收复前期失地 ，回撤幅度还进一步扩大 。

　　另外，较高的持仓集中度或也是相关基金快速反弹的重要原因。前述25只基金中
，除了鹏华创新未来外，其余基金前前十 重仓股占基金资产净值比例均超过60%
。

　　继续关注AI投资机会

　　7月以来急跌之后 ，市场整体持续震荡调整
，AI行情何去何从成为市场关注焦点。多位基金经理认为，无论是此前的强势拉升还是近期的快速调整 ，背后都离不开市场情绪的推波助澜 。待情绪消化逐步到位后
，基本面的影响或重新占据主导地位
。

　　汇丰晋信科技先锋的基金经理陈平认为，7月份市场出现回调后 ，来自交易结构的压力得到缓解
，但仍要保持谨慎。以模型能力是否见顶
、CAPEX等指标是否继续高增、AI对社会和就业的影响作为AI行情的核心判断指标 。近来 看这些核心指标都没有发生变化
。以AI为代表的成长品种估值不高 、业绩好
、未来空间大，仍值得关注。未来的操作思路仍是保持较高仓位 ，主要投资于成长类行业中
，相对看好AI相关（光通信）、电子（半导体） 、商业航天等 。

　　前海开源沪港深乐享生活的基金经理梁策、魏淳认为，全球科技类资产前期出现快速回调
。究其原因 ，今年上半年的快速上涨固然有AI本身的快速发展带来的驱动力，但不可否认市场情绪在其中也发挥了相当的作用。回调更多是市场情绪的回归乃至修正
，而非行业本身发生了变化 。当前的基准判断是大规模的AI基础设施投资仍然是可持续的，但在已经达到如此大规模的基础上 ，其投资规模增速的放缓不可避免
。未来更关注能够从资本开支中获得更大比例的环节与供应商。

　　鹏华创新驱动的基金经理杨飞认为
，以AI为代表的科技产业或依然是A股市场重要的主线，但随着科技产业内部细分领域所处周期进入不同阶段 ，超额收益会发生阶段性变化 。在以AI算力基础设施为代表的硬科技产业内部
，最看好光互联与国产算力等方向。

（文章来源：中国证券报）