基金看跌CBOT玉米和大豆,观点与历史高点不相上下

〖壹〗、基金经理对CBOT玉米和大豆的看跌观点确实与历史高点不相上下 。

〖贰〗 、这一时期包括周五的新合约低点 ，12月玉米跌至每蒲式耳90美元
，接近最活跃合约的四年低点
。大豆方面净空头推高：在截至8月13日的一周内，基金经理增加了大豆总多头 ，但新的空头更为突出
，将CBOT大豆基金的净空头从前一周的169016份推高至174447份期货和期权合约。

〖叁〗
、基金在CBOT大豆和玉米上仍以空头为主，但出现分歧性调整：大豆期货期权净空头减少 ，玉米空头连续削减；大豆制品中豆油与豆粕观点分化显著 。

〖肆〗、基金在截至2月20日的一周内公布了历史上更大的CBOT玉米卖空记录，同时延长了大豆的卖空记录
。

〖伍〗 、CBOT大豆
、玉米、小麦 、豆油、豆粕市场动向与交易机会如下：大豆市场费用走势：近期受阿根廷干旱天气推动上涨
，但巴西创纪录产量预期形成压力。短期波动剧烈，阿根廷天气与巴西丰产预期交织影响市场 。持仓变化：商品基金增加投机性净多头头寸 ，显示看涨情绪；但净空头头寸同步增加
，反映对费用下行的担忧。

美豆外盘行情

〖壹〗
、美豆期货外盘费用走势受到多种因素的综合影响，呈现出复杂多变的态势
。供应因素 种植面积与产量：美豆的种植面积直接关系到未来的产量预期。如果种植面积增加 ，市场预期供应将上升
，可能导致费用承压；反之，种植面积减少则利多费用 。

〖贰〗、美豆外盘行情会受到多种因素的综合影响
。首先是供需基本面。美国国内大豆种植面积 、产量预期的变化对费用影响显著 。若种植面积减少或产量预估低于预期 ，会支撑费用上涨；反之则可能导致费用下跌
。比如今年美豆种植期间的天气状况
，若出现干旱
、洪涝等灾害，影响大豆生长 ，就会改变市场对供应的预期。

〖叁〗、美豆外盘行情受全球供需 、宏观经济等多重因素影响
，当前（2024年6月）呈现震荡调整态势，核心关注因素包括供需预期
、汇率波动、南美大豆供应及政策动态 。

2026年大豆市场费用走势怎么分析

026年4月国内大豆费用稳中略涨 ，世界大豆费用呈下跌态势，两者走势分化
。

026年大豆收储费用走势存在不确定性
，不同机构有不同观点： 费用重心上移 国泰君安期货分析认为，2026年国产大豆种植面积可能适度调减 ，供应压力缓解
，进口量略降。食用消费有刚需支撑且预计增长，压榨消费稳中有增 。

026年大豆费用暴涨主要由生物燃料需求激增 、中美贸易协议拉动及气候异常等因素共同推动
。 生物燃料政策 *** 豆油需求 美国环保署对2026年生物质柴油掺混量的计划值超出预期 ，当前讨论区间较2024年更大增幅达32%
，尤其6月提案的51亿加仑目标较前一年激增67%。

026年进口大豆后期费用存在一定不确定性，整体大概率呈现先小幅承压后逐步上涨的走势 ，下方空间有限
，整体易涨难跌 。### 世界市场驱动因素 美豆供需收紧支撑费用2025/26年度美国大豆产量下降
、压榨消费强劲但出口同比缩窄，供需暂无宽松空间。

基金继续押注CBOT大豆和玉米空头,豆类产生分歧

〖壹〗、美国作物产量预测强劲背景下 ，基金对玉米和大豆的押注调整表现为玉米净空头增加但多头也有所上升
，大豆净空头进一步推高
。

〖贰〗 、表明对供应情况的担忧极低，甚至过度押注费用下跌。

〖叁〗
、近来基金经理在CBOT玉米和大豆上的合计净空头头寸已经接近2019年4月创下的纪录（455225份） 。

〖肆〗、截至3月19日的一周 ，CBOT玉米期货和期权出现了一些显著的空头回补，尽管比前一周有所减少
。基金经理将玉米净合约从一周前的255928份减少到242988份
，这与2019年3月的定位相似。风险规避需求集体基金的定位在3月中旬最悲观，由于交易员等待月底关键的美国数据 ，市场行动有时相对温和 。