随着上市公司半年报的披露，多家基金代销机构的上半年“成绩单”浮出水面 。蚂蚁基金、天天基金等多家知名代销机构业绩可观。业内人士认为 ，这既有市场带来的贝塔，也有代销机构自身经营能力提升带来的阿尔法
，行业发展已经从“拼流量 ”转向“拼服务”
。

　　多家代销机构业绩揭晓

　　8月25日晚间，恒生电子发布2026年半年报 ，同步披露其参股公司蚂蚁基金上半年业绩。数据显示
，2026年上半年，蚂蚁基金营业收入为129.8亿元 ，同比增长40%
，净利润为12.1亿元，同比增幅为178% 。

　　近日 ，东方财富2026年半年报数据显示
，今年上半年，天天基金的营业收入为21.02亿元 ，较2025年同期的14.24亿元
，增幅近48%；净利润为1.11亿元，同比增幅为73%
。

　　同花顺的2026年半年报也显示 ，今年上半年，该公司基金销售及其他业务的营业收入为1.85亿元
，同比提升了9.95%。

　　对于部分基金代销机构的业绩提升，格上基金研究员谢诗琦对上海证券报记者表示：一是市场环境改善 ，股票市场回暖提升了投资者风险偏好
，ETF 、公私募基金的配置需求有所恢复；二是代销机构自身能力提升，从过去偏重“卖产品
”逐步转向客户投顾服务和资产配置 ，提高客户黏性；三是部分头部机构的规模效应更加明显
，拥有较大客户基础、流量入口和数字化能力的机构，更容易把市场回暖转化为资金流入 。总体来看 ，这种业绩改善既有市场贝塔的因素
，也有机构自身经营能力提升带来的阿尔法
。

　　在部分知名代销机构业绩提振的同时，中小机构依然面临着较为严峻的发展难题。Choice数据显示 ，截至8月25日
，代销基金数量过万只的机构约20家，占比不到1% 。同时 ，有超200家代销机构代销的基金数量不到百只
。

　　从“拼流量”到“拼服务 ”

　　业内人士认为，当前基金代销正从“渠道竞争
”转向“专业与服务能力竞争”。

　　谢诗琦表示
，随着监管趋严
、合规门槛提高，代销渠道进一步向合规持牌机构集中 。头部机构凭借客户基础、品牌 、数字化和财富管理体系 ，具备明显规模效应
，客户越多
、服务越完善，优势越容易强化
。

　　部分“有余力 ”的大中型机构还不断发力AI服务 ，在提升用户体验的同时
，进一步扩大服务范围。比如京东金融旗下AI产品“京小贝
”已完成产品升级，定位由“AI财富管家”升级为“全能金融AI助手 ”；盈米基金旗下投顾品牌“且慢小顾”智能体于2026年8月正式接入阿里千问App等 。

　　上半年 ，天天基金也持续加强专业财富管理能力建设
，强化用户需求洞察，围绕用户服务目标与市场环境变化 ，加快AI应用创新
，探索构建更具个性化和持续性的AI账户级服务体系。进一步提升平台服务响应效率和长期陪伴价值，打造更加专业、深度的资产配置服务及投后陪伴服务 ，推动财富管理服务从单点工具向全流程 、智能化
、账户化服务升级
。

　　“中小机构不宜和头部机构拼流量，而应走差异化、专业化路线
，例如聚焦特定客群 、细分产品线或投资场景，把投顾和客户陪伴做深 ，同时利用AI等技术提升服务效率。
”谢诗琦说 。

（文章来源：上海证券报）