来源：华泰期货

　　作者： 师橙

　　市场分析

　　地缘方面 ，也门胡塞武装对沙特方面实施了一次大规模军事行动
，袭击沙特阿美石油公司位于艾卜哈 、奈季兰等地的设施，以及经济城
、沙特阿美吉赞设施等。也门胡塞武装称 ，将继续开展针对沙特纵深地区的军事行动 。利率方面
，消息称日本央行正准备在下周货币政策会议上加息25个基点至1.25%，同时正考虑将加息节奏提速至大约每季度一次
。日本第二季度GDP终值增速上修至1.4% ，同时7月工资数据全面走强，利率市场已完全定价日本央行将会加息。

　　期货行情与成交量：

　　2026-09-08
，沪金主力合约开于951.00元/克，收于953.12元/克 ，较前一交易日收盘变动0.25% 。当日成交量为41087手
，持仓量为129725手
。昨日夜盘沪金主力合约开于953.98元/克，收于949.24元/克 ，较昨日午后收盘下跌0.41%。

　　2026-09-08
，沪银主力合约开于16020.00元/千克，收于16125.00元/千克 ，较前一交易日收盘变动0.84% 。当日成交量为358437手
，持仓量为199339手。昨日夜盘沪银主力合约开于16198元/千克，收于16157元/千克 ，较昨日午后收盘上涨0.20%
。

　　美债收益率与利差监控：

　　2026-09-08
，美国10年期国债利率收于4.78%，较前一交易日变化0.01% ，10年期与2年期利差为0.41%，较前一交易日变化-0.02%。

　　上期所金银持仓与成交量变化情况：

　　2026-09-08
，Au2610合约上，多头较前一日变化3手 ，空头则是变化-3手 。沪金合约上个交易日总成交量为234389手
，较前一交易日变化-43.26%
。在沪银方面，在Ag2610合约上 ，多头变动-44手
，空头变动2手。白银合约上个交易日总成交量633997手，较前一交易日变化-29.37% 。

　　贵金属ETF持仓跟踪：

　　贵金属ETF方面 ，昨日黄金ETF持仓为1050.63吨
，较前一交易日下降1.426吨
。白银ETF持仓为15339.36吨，较前一交易日持平。

　　贵金属套利跟踪：

　　期现价差：2026-09-08 ，国内溢价方面
，昨日黄金国内溢价为-0.56元/克，白银国内溢价为-44.32元/千克 。金银比价：昨日上期所金银主力合约费用 比约为59.11 ，较前一交易日变动-0.59%，外盘金银比价为67.17
，较上一交易日变化-1.07%
。

　　基本面：

　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-09-08）上金所黄金成交量为29198千克，较前一交易日变化-34.07%。白银成交量为323488千克 ，较前一交易日变化-5.79% 。黄金交收量为11872千克
，白银交收量为13500千克
。

　　策略

　　黄金：中性

　　近来 市场风险情绪有所滋生，对于黄金投资的需求或略有减弱 ，因此预计近期黄金费用 或以震荡格局为主
，Au2610合约震荡区间或在940元/克-960元/克。

　　白银：中性

　　当下白银与黄金逻辑类似，费用 预计同样维持震荡格局 ，Ag2610合约震荡区间或在15800元/千克-17000元/千克 。

　　套利：暂缓

　　期权：暂缓

　　风险

　　海外流动性风险

　　投机头寸持续离场

　　投资询问 业务资格： 证监许可【2011】1289号

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